서원(021050) 참고용 리포트

※ 본 문서는 참고용이며, 투자·매매 권유가 아닙니다. 주가·시총·실적 등은 시점에 따라 달라지므로 증권·금융 사이트 및 공시(DART/KRX/FnGuide 등)에서 반드시 확인하시고, 최종 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
※ 본문에 기재된 수치는 수집 시점/집계 기준(연결/별도, 회계 처리, 주가 산정일)에 따라 달라질 수 있습니다.

1. 총합 점수(⭐ 0~5.0) + 한 줄 요약

2. 기업 개요

사업 내용(요약)
황동빌레트, 인고트 및 동합금을 생산하며 자동차·기계·전자 부품 등 산업 소재를 공급한다고 합니다. (주)대창 등 종속기업을 통한 시장 지배력 확대와 해외 관계사 판매를 언급합니다(세부는 공시 기준).

3. 재무 안정성 & 수익성

최근 실적(2025년·2024년·2023년, 연간 / 단위: 억 원)
※ 네이버 금융 기업실적분석 표 기준. 2024년·2025년·2026년(E)은 IFRS연결, 2023년은 IFRS별도로 표시되어 매출 규모·연도 간 비교 시 기준 차이에 유의합니다.

* 네이버 표에 0 또는 -에 가까운 표시가 나올 수 있어 정확한 금액은 공시로 확인합니다.

보조 지표(동일 표 기준, 참고)
- 부채비율: 2025년(연결) 약 216.02% (2024년 연결 약 183.11%)
- 당좌비율: 2025년(연결) 약 50.85% (2024년 연결 약 45.45%)
- ROE(지배주주): 2025년(연결) 약 -3.78% (2024년 연결 약 35.82%)
- 영업이익률: 2025년(연결) 약 3.11% (2024년 연결 약 2.25%)

해석(요지)
연결 도입·지배 범위에 따라 2023년 별도와 2024~2025년 연결 매출은 직접 비교가 어렵습니다. 2025년에는 영업이익은 전년 대비 증가한 표시이나 지배주주 당기순은 거의 없거나 적자에 가깝게 표시되어 비지배·법인세 등을 감사보고서로 확인합니다.

4. 성장성

분기 매출(2025년, IFRS연결 분기 열 합산 검증 / 단위: 억 원, 참고)
※ 분기별 단일 분기 수치로 표시된 경우, 연간 합계는 약 17,136억 원과 거의 일치합니다(4,398+3,932+4,151+4,655=17,136).

5. 주가 모멘텀 & 수급

기준일(참고): 2026-04-16 (네이버 금융 시세 스냅샷, 장마감 약 16:10경)

해석(요지)
PBR이 1배 미만으로 표시되나 순이익 변동에 민감합니다. 구리 등 원자재 테마와 실적의 시차에 유의합니다.

6. 산업/시장 트렌드 부합도

• 전동화·전자·인프라 수요와 동·합금 소재
• 구리 가격 변동·환율
• 동종 비교 표의 대형 제련·비철과 규모·수익성 단순 비교는 한계

7. 리스크 요인

• 원자재 가격·스프레드 압박
• 부채비율 상승
• 지배주주 순이익 변동·비지배 요인
• 경기·수요 둔화
• 연결 회계·지배구조 복잡성

8. 종합 평가표

9. 목표 주가 시나리오(참고용·권유 아님)

실제 목표주가·적정가는 증권사 리서치와 공시를 참고하시기 바라며, 투자 판단은 투자자 본인에게 있습니다.

10. 한 줄 총평

서원은 비철금속·동합금 코스피 종목으로 2025년 IFRS연결 연간 실적은 매출·영업이익 증가와 당기순이 표시상 거의 0에 가까운 수준이 함께 나올 수 있어, 연결 범위와 지배주주 순이익은 공시로 확인하는 편이 좋습니다.

11. 투자 관점별 코멘트(참고)

• 단기: 실적·공시, 구리 가격, 거래량
• 중장기: 원가·스프레드, 종속 실적, 산업 수요

12. 면책 문구

• 본 문서는 참고용이며, 투자·매매 권유가 아닙니다.
• 주가, 시가총액, 52주 고가·저가, PER·PBR·ROE·EPS·BPS, 실적, 목표주가 등은 시점과 산정 기준(연결/별도)에 따라 달라질 수 있으므로, 반드시 DART·KRX·FnGuide·네이버 금융 등에서 확인하시기 바랍니다.
• 최종 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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